Risco sistêmico é um conceito que o mercado empresarial brasileiro ainda subestima. Para Pedro Henrique Torres Bianchi, advogado e administrador de empresas especializado em reestruturação empresarial e recuperação de crédito, a insolvência de uma empresa relevante raramente se limita a seus próprios credores. Dado que ela se propaga pela cadeia produtiva, atingindo fornecedores, clientes e instituições financeiras de forma encadeada. Dessa forma, esse fenômeno, conhecido como contágio financeiro, é um dos argumentos mais sólidos em favor da preservação da empresa como diretriz central da legislação de recuperação judicial.
Este artigo examina como o risco sistêmico se manifesta, como ele pode ser gerenciado e qual é o papel dos diferentes atores na contenção do contágio. Logo, entender essa dinâmica é essencial para quem toma decisões em ambientes de alta interdependência econômica.
Como o contágio financeiro se propaga nas cadeias produtivas?
A propagação do contágio financeiro segue dois caminhos principais. O primeiro é o canal de crédito comercial: fornecedores com direitos a receber de uma empresa insolvente passam a enfrentar problemas de liquidez próprios, reduzindo prazos ou interrompendo fornecimentos para outros clientes. O segundo é o canal da confiança: a percepção de fragilidade de um elo da cadeia leva outros agentes a revisar suas exposições e reduzir limites de crédito, criando uma contração coletiva que vai muito além da empresa originalmente em dificuldade.
Na avaliação do advogado Pedro Bianchi, o contágio é mais intenso quando a crise é comunicada de forma abrupta do que quando é gerenciada com transparência e antecedência. Desse modo, empresas que antecipam a comunicação de suas dificuldades para parceiros estratégicos e apresentam planos concretos de reestruturação tendem a provocar um impacto sistêmico significativamente menor do que aquelas que deixam a inadimplência falar por si mesma.
Quem tem responsabilidade na contenção do risco sistêmico?
A contenção do risco sistêmico é responsabilidade compartilhada entre gestores, credores e operadores do direito. Da mesma forma gestores que agem com método e transparência desde os primeiros sinais de deterioração reduzem o impacto sobre a cadeia. Por fim, credores que privilegiam soluções negociadas contribuem para preservar o valor da empresa. E advogados que orientam seus clientes com visão sistêmica ajudam a construir soluções que beneficiam o conjunto dos envolvidos.
Conforme Pedro Henrique Torres Bianchi, a recuperação judicial bem conduzida é, em muitos casos, o melhor instrumento disponível para a contenção do contágio financeiro. Ao suspender as execuções individuais e criar um ambiente estruturado de negociação coletiva, ela permite que a empresa continue operando enquanto reorganiza suas obrigações, reduzindo o impacto sobre fornecedores, empregados e clientes que dependem de sua continuidade.
A interdependência como responsabilidade compartilhada
A crise de uma empresa não termina em seus próprios balanços. Isto é, ela se distribui pela rede de relações que a empresa construiu ao longo de sua trajetória. Portanto, reconhecer essa interdependência é o primeiro passo para conduzi-la com responsabilidade. De acordo com o advogado Pedro Bianchi, gestores que compreendem o potencial de contágio de suas decisões tendem a agir com maior antecedência, maior transparência e maior disposição para buscar soluções coletivas que preservem não apenas sua empresa, mas o ecossistema produtivo do qual ela faz parte.
Autor: Diego Rodríguez Velázquez
